ns keert winstgevendheid terug maar schuldenlast blijft zorgen

2026-03-06 economie

Utrecht, vrijdag, 6 maart 2026.
De Nederlandse Spoorwegen hebben in 2025 voor het eerst sinds 2019 weer winst geboekt. Het operationele resultaat steeg naar 11 miljoen euro, tegenover een verlies van 141 miljoen euro in 2024. Deze verbetering kwam door hogere tarieven, meer reizigers en forse kostenbesparingen. Toch blijft de situatie precair. De schuldenlast is opgelopen tot 1,2 miljard euro. Slechts 11 miljoen euro winst is onvoldoende om die last te dragen. Bovendien blijkt de indrukwekkende nettowinst van 380 miljoen euro grotendeels een boekhoudkundige correctie. Klanten ervaren nog regelmatig vertragingen en gebrek aan informatie. De druk op NS om structureel winstgevend te worden zonder overheidssteun blijft groot.

operationele winst keert terug na jaren rood

De Nederlandse Spoorwegen (NS) boekten in 2025 voor het eerst sinds 2019 weer een positief operationeel resultaat. Het bedrijf behaalde een winst van 11 miljoen euro, tegenover een verlies van 141 miljoen euro in 2024 [1]. Deze omslag van 0 = 152 miljoen euro in absolute termen werd mogelijk gemaakt door hogere tarieven, een stijging van het aantal reizigers en structurele kostenbesparingen [2]. Het operationele resultaat is cruciaal voor de financiële stabiliteit van NS en vormt de basis voor verdere sanering van de balans [3].

boekhoudkundige correctie versterkt nettowinst

Hoewel het operationele resultaat bescheiden is, bedroeg de nettowinst van NS in 2025 maar liefst 380 miljoen euro [4]. Dit spectaculaire cijfer is grotendeels te danken aan een boekhoudkundige correctie van 582 miljoen euro [5]. Deze correctie volgt uit de herwaardering van de hoofdrailnetconcessie (HRN-concessie), waarvan de waarde tijdens de coronapandemie was afgeschreven en nu gedeeltelijk wordt teruggedraaid [6]. Financieel directeur Angelique Magielse benadrukt dat dit geen extra kasstroom oplevert [7].

schuldenlast neemt fors toe

Ondanks de winst blijft de financiële positie van NS kwetsbaar. De nettoschuld is gestegen naar 1,2 miljard euro, een toename van ruim 120 miljoen euro sinds 2020 [8]. De rentelast bedroeg in 2025 maar liefst 61 miljoen euro, bijna zes keer het operationele resultaat [9]. President-directeur Wouter Koolmees benadrukt dat het afbouwen van deze schuld prioriteit nummer één is [10]. De staat als aandeelhouder heeft al aangegeven de nettowinst niet te laten uitkeren, maar te herinvesteren in de buffers [7].

klanttevredenheid blijft achter

NS rapporteert verbeteringen in punctualiteit en beschikbaarheid van zitplaatsen. Ruim 90 procent van de reizigers kwam met maximaal vijf minuten vertraging aan [11]. Desalniettemin blijven klachten over vertragingen, gebrek aan informatie en vuile treinen hardnekkig [12]. Wouter Koolmees erkent dat de kwaliteit van de service nog steeds onvoldoende is [13]. De toenemende werkzaamheden van ProRail op werkdagen zullen de druk op de dienstregelbaarheid in 2026 en later alleen maar verhogen [14].

structurele kostenbesparingen noodzakelijk

NS is een besparingsprogramma van 200 miljoen euro per jaar aan het implementeren [15]. In 2025 werden hier al 60 miljoen euro van gerealiseerd [16]. Maatregelen omvatten verminderde uitgaven aan IT, advies en een inkrimping van het kantoormal [17]. Tegelijkertijd wordt het operationele personeel uitgebreid, met een toename van 3 procent in 2025 [18]. De verdeling van de kosten blijft zorgelijk: bijna de helft van de omzet gaat naar personeelskosten [19].

Bronnen

Nederlandse Spoorwegen financiële situatie